Zal ik toegeven aan de verleiding en ook deze keer weer meedoen met de nieuwste beursintroductie? Het is een vraag die je almaar vaker hoort stellen. Oude en nieuwe beleggers – of zullen we zeggen: speculanten? – smullen van de gratis maaltijden (“free lunch by IPO”).

Deze week zijn er in België zelfs drié mogelijkheden om aan te zitten aan het banket: Transics, Ecodis en Shurgard Self-storage.

Maar: gratis bestaat niet. Er is altijd iemand die het gelag betaalt. Zelfs Steve Stevaert gaf het openlijk toe, in zijn nadagen als partijvoorzitter: het “gratis-verhaal” is een verhaal van hérverdeling. “We verplíchten iedereen om mee te betalen voor de “gratis” autobus. Zo maken ook de BMW- en Porsche-rijder – die zelf nooit de bus nemen – het mogelijk om het openbaar vervoer “gratis” aan te bieden aan gepensioneerden.”

Is de “gratis winst” bij beursintroducties ook een verhaal van hérverdeling? Zeker en vast! En hier wordt niét het geld van de rijken herverdeeld onder de armen. Het is precies het omgekeerde. De armen – of laten we zeggen: de mínder-rijken – zorgen ervoor dat de écht-rijken nóg rijker worden.

Laten we eens kijken naar de beursintroductie van Transics. Eén jaar geleden – in mei 2006 – kocht de Amerikaanse investeringsgroep Carlyle zo’n 80 % van de aandelen van Transics. Het bedrijf uit Ieper werd toen gewaardeerd op 40,1 miljoen euro. Vandaag komt men ons vertellen dat het bedrijf minstens 93,6 miljoen euro waard is, en misschien zelfs 115,5 miljoen euro. Met andere woorden: The Carlyle groep verkoopt (een deel van) zijn aandelen Transics met een winst van 188 %! Op één jaar!

Hoe groot is de kans dat het aandeel Transics ook het komende jaar weer 188 % zal stijgen? U ként het antwoord! Uw geld dient om het rijke Carlyle nóg rijker te maken.

Wil dat zeggen dat ik u afraad om in te schrijven op nieuwe aandelen? Niet noodzakelijk. Maar het moet u toch al opgevallen zijn dat de gratis maaltijd almaar minder copieus wordt. De aandelen van TiGenix, dat eind maart 2007 naar de beurs kwam, noteren nu met een winst van 30,20 %. Alfacam, dat sinds 16 mei 2007 op de beurs wordt verhandeld, staat maar 10,73 % boven zijn introductiekoers.

We moeten er dus rekening mee houden dat de winst bij de komende beursnieuwelingen nog lager kan liggen. Is dan het sop de kool nog waard?

En onvermijdelijk komt ook de dag dat beursnieuwelingen er niet meer in zullen slagen om boven hun introductiekoers te debuteren op de beurs. Vergeet dus niet om u tijdig terug te trekken.