Op 9 januari heb ik u een lijstje met drie voorkeuraandelen voor 2007 voorgesteld. Altijd gevaarlijk, zo’n lijstje. Want in de loop van een jaar, kan er veel gebeuren. Zie maar: na amper drie weken, heb ik al prijs.

Ik heb dat toen niet uitgelegd, maar er zat wel degelijk een filosofie achter dat lijstje. Ik wou aantonen dat je met amper drie verschillende aandelen toch een gespreide portefeuille kan opbouwen. Zelfs met amper twéé aandelen.

Sofina is de holding van de familie Boël en belegt vooral in klassieke bedrijven. De belangrijkste posities zijn Richemont, Suez, Colruyt, Danone, Delhaize en SES.
‘Quest for Growth’ is een beursgenoteerd beleggingsfonds. ‘Quest’ belegt in zo’n 50 technologie- en biotechnologiebedrijven.

Met Sofina en ‘Quest’ heb ik een gediversifieerde portefeuille. Ik hoef geen schrik te hebben van extreme schommelingen. En voorlopig mag het resultaat ook gezien worden! Na drie weken, staat ‘Quest’ al 11 % hoger. Ook Sofina nam een sterke start. Maar tegenvallende resultaten bij luxegroep Richemont hebben de koerswinst van Sofina doen verschrompelen tot minder dan één procent.

Om mijn mini-lijstje toch een iets avontuurlijker tintje te geven, nam ik er ook Exmar in op. Exmar wou in 2007 zijn offshore-divisie afsplitsen en apart laten noteren op de beurs van Oslo. Ik rekende erop dat daardoor de werkelijke waarde van Exmar boven water zou komen. Maar zie: vorige week besliste Exmar om de geplande beursgang van Exmar Offshore voorlopig af te blazen. Voor de tweede keer al! Want ook halfweg 2006 was de beursgang al eens uitgesteld.

Wat is er aan de hand? Niets, eigenlijk. Exmar heeft gewoon het geld niet meer nodig. Dankzij… Sofina! De familie Boël investeert via een converteerbare lening 50 miljoen euro in Exmar. Een converteerbare lening, dat wil zeggen dat de lening later kan worden omgezet in aandelen. Als dat gebeurt, dan zou Sofina 5,8 % van Exmar in handen krijgen.

Door het afblazen van de beursgang van Exmar Offshore, verkleint de kans op een forse stijging van Exmar. Wat nu gedaan? Voor mij is het simpel. Ik blijf gewoon zitten. Komt het er niet uit in 2007, dan gebeurt dat wel in één van de volgende jaren. Twijfelt u? Dan is het misschien goed om te weten dat de conversieprijs van de lening 28,20 euro bedraagt. Met andere woorden: Exmar en Sofina geloven dat het aandeel Exmar bij de aflossing van de lening hóger dan 28,20 euro zal staan. Vandaag noteert Exmar tegen 22,31 euro.

Als u deze redenering niét volgt, mag u uw aandelen Exmar nu naturlijk ook verkopen. Als u zo goed wil zijn om genoegen te nemen met een prijs ónder 22 euro, zal ik ze met de glimlach van u overnemen.

.